股票期权的运作机理是什么

来源：正保会计网校 2025-06-03

普通

股票期权的定义与基本概念

股票期权是一种金融衍生工具，允许持有人在特定时间内以预定价格购买或出售一定数量的股票。

期权的价值主要由内在价值和时间价值构成。内在价值是指当前市场价格与行权价之间的差额；时间价值则反映了期权到期前市场波动的可能性。假设一个看涨期权的行权价为 \( K \)，当前股票价格为 \( S \)，那么其内在价值可以表示为 \( \max(S - K, 0) \)。对于看跌期权，内在价值则是 \( \max(K - S, 0) \)。
期权交易者通过预测未来股价走势来决定是否行使权利，从而实现盈利或止损的目的。这种机制使得股票期权成为一种重要的风险管理工具。

股票期权的运作机理

股票期权的运作依赖于买卖双方的合约约定。买方支付一定的权利金给卖方，获得在未来某个时间点按约定价格买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）股票的权利。如果市场价格对买方有利，买方可以选择行权；反之，则放弃行权。期权定价模型如Black-Scholes公式被广泛用于计算期权的理论价值，该公式考虑了标的资产价格、行权价、无风险利率、到期时间和波动率等因素。具体公式为：\( C = S_0 N(d_1) - Ke^{-rT}N(d_2) \)，其中 \( d_1 \) 和 \( d_2 \) 是基于上述变量计算出的中间参数。
期权市场的流动性也影响着期权的实际交易价格，高流动性的市场通常能提供更接近理论价值的价格。