股票期权如何操作买卖交易

来源：正保会计网校 2025-03-28

普通

股票期权的基础知识

股票期权是一种金融衍生工具，允许投资者在未来某个特定时间以预定价格买入或卖出一定数量的股票。

期权分为看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）。对于看涨期权，其价值可以通过以下公式计算：C = S₀ N(d₁) - X e^-rT N(d₂)，其中S₀是当前股价，X是行权价，r是无风险利率，T是到期时间，N(·)是标准正态分布的累积分布函数。
在实际操作中，投资者需要了解期权的四个基本要素：标的资产、执行价格、到期日和权利金。通过这些要素，投资者可以评估期权的价值，并做出相应的买卖决策。例如，如果预期某只股票的价格会上涨，投资者可以选择购买该股票的看涨期权，从而锁定一个较低的买入价格。

股票期权的交易策略

有效的交易策略可以帮助投资者最大化收益并控制风险。一种常见的策略是保护性看跌期权（Protective Put），即持有股票的同时买入看跌期权，以防止股价下跌带来的损失。假设投资者持有一只股票，当前价格为$50，为了防范可能的价格下跌，他可以花费$3购买一个月后到期、行权价为$50的看跌期权。
另一个策略是牛市看涨价差（Bull Call Spread），适用于预计股价将温和上涨的情况。投资者同时买入一份低行权价的看涨期权并卖出一份高行权价的看涨期权。这种策略限制了潜在的最大收益，但同时也降低了成本和风险。