现金流折现估值案例怎么写的

来源：正保会计网校 2025-03-27

普通

现金流折现估值的基本概念

现金流折现（Discounted Cash Flow, DCF）是一种用于评估企业或项目价值的财务方法。

其核心思想是将未来的现金流量通过一定的折现率还原到当前的价值，从而得出一个合理的估值。DCF模型的关键要素包括预期的未来现金流、折现率和现金流的时间长度。假设某公司预计在未来五年内每年产生100万元的自由现金流，且采用10%作为折现率，则第一年的现金流现值计算公式为：
PV = CF / (1 r)ⁿ
其中，PV表示现值，CF表示现金流，r表示折现率，n表示时间周期。在本例中，第一年的现值为 100 / (1 0.1)¹ ≈ 90.91万元。以此类推，可以计算出所有年份的现金流现值并求和。

应用案例分析

以一家科技初创公司为例，假设该公司在未来三年内的预期自由现金流分别为200万、300万和500万元，长期增长率设定为3%，折现率为12%。利用DCF模型进行估值时，需考虑终值的影响。终值的计算可使用永续增长模型：
TV = CF_{n 1} / (r - g)
其中，TV表示终值，CF_{n 1}表示第n 1年的现金流，g表示长期增长率。在这个案例中，第三年的现金流为500万元，第四年的预期现金流为500 * (1 0.03) ≈ 515万元。因此，终值约为 515 / (0.12 - 0.03) ≈ 5722.22万元。将各年度现金流及终值折现后加总，即可得到该公司的估值。这种方法能够较为准确地反映企业的内在价值，但前提是预测数据必须合理可靠。