股票现金流折现一般用多少期
来源： 正保会计网校
2025-03-14
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股票现金流折现的期数选择
在进行股票估值时，现金流折现（Discounted Cash Flow, DCF）模型是广泛应用的方法之一。
具体而言，常见的预测期为5至10年。例如，假设某公司在未来5年内每年的自由现金流分别为C₁, C₂, ..., C₅，那么其现值计算公式为：PV = Σ (Cₜ / (1 r)ᵗ)，其中r为折现率，t为时间周期。通过这种方式，投资者能够更准确地评估股票的真实价值。
常见问题
如何确定适合的折现率？答：折现率的选择至关重要，它反映了投资的风险水平。一般情况下，无风险利率加上特定行业的风险溢价可以作为合理的折现率。例如，国债收益率常被用作无风险利率的基础，而根据公司所在行业的波动性和竞争状况调整风险溢价。
长期预测期是否总是更优？答：并非如此。虽然长期预测可以提供更多数据点，但也增加了不确定性。因此，短期预测结合终值法可能是更为稳健的选择。这种方法通过假设公司在预测期结束后进入稳定增长阶段，使用永续增长率来估算终值。
不同行业的现金流特征对期数选择有何影响？答：各行业现金流模式差异显著。例如，科技行业的公司可能经历快速扩张和高波动性，需较长预测期以反映其成长潜力；而公用事业类公司现金流较为稳定，短期预测即可满足需求。理解行业特点有助于制定更精准的估值策略。
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