股票期权玩法有哪些

来源：正保会计网校 2025-03-14

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股票期权的基本玩法

股票期权是一种金融衍生工具，允许持有人在未来某个特定时间以预定价格买入或卖出股票。

看涨期权（Call Option）让买方有权在合约到期日或之前，以约定的价格购买标的股票；而看跌期权（Put Option）则赋予买方在到期日或之前，以约定价格出售标的股票的权利。例如，如果某公司股票当前市场价格为每股100元，投资者认为未来股价会上涨，可以购买一份行权价为105元的看涨期权。若到期时股价升至120元，则可通过行使期权获利：\( \text{收益} = (\text{市场价格} - \text{行权价格}) \times \text{合约单位} \)。

高级策略与风险管理

除了基本的买卖操作，投资者还可以运用多种复杂策略来优化投资组合，如牛市价差、熊市价差等。这些策略通过同时持有多个期权合约实现风险对冲和利润锁定。比如，在预期市场波动不大时，可以构建一个铁鹰策略（Iron Condor），即同时卖出一个虚值看涨期权和一个虚值看跌期权，并买入更远虚值的看涨和看跌期权作为保护。这样做的目的是从时间价值衰减中获利，同时限制潜在的最大损失：
假设初始投入成本为C，最大可能亏损为 \( C - (\text{卖出期权权利金收入} - \text{买入期权权利金支出}) \)。