售后回购和融资性售后回租哪个好

来源：正保会计网校 2025-03-12

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售后回购与融资性售后回租的财务影响

在企业运营中，售后回购和融资性售后回租是两种常见的金融工具。

售后回购是指企业在出售资产后，承诺在未来某个时间以约定价格购回该资产。
这种操作通常用于短期资金周转，其核心在于资产所有权的暂时转移。假设某企业以P₀的价格出售一项资产，并在t年后以Pₜ的价格回购，则企业的净现金流为P₀ - Pₜ/(1 r)^t，其中r为折现率。通过这种方式，企业可以在短期内获得流动性，但需承担未来回购的成本。
售后回购的关键在于定价策略和市场条件，如果未来市场价格低于约定回购价，企业将面临财务压力。

融资性售后回租的优势与挑战

融资性售后回租则是指企业将其拥有的资产出售给租赁公司，同时签订租赁合同，继续使用该资产并支付租金。在这种模式下，企业可以获得相当于资产价值的资金，而无需立即偿还本金。
融资性售后回租的现金流模型可以表示为：初始现金流入为资产价值V，每年租金支出为R，租期为n年，则总成本为∑R/(1 i)^t (t=1到n)，其中i为利率。
融资性售后回租的优势在于灵活性高，企业可以根据自身财务状况调整租赁条款，降低一次性大额支出的压力。然而，长期来看，累计租金可能超过资产原值，增加了企业的财务负担。