基金从业《证券投资基金基础知识》知识点：盈利能力比率

四、盈利能力比率

无论从哪个角度来考察企业的财务表现，我们最终所要关注的焦点都是企业的盈利能力。企业的盈利能力决定了企业能否在市场上生存和发展下去。评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三种：销售利润率（ROS）、资产收益率（ROA）、净资产收益率（ROE）。这三种比率都使用的是企业的年度净利润。

1．销售利润率

销售利润率是指每单位销售收入所产生的利润，其计算公式为：

公式销售利润率=净利润/销售收入

一般来说，其他条件不变时，销售利润率越高越好。但当其他条件可变时，销售利润率低也并不总是坏事，因为如果总体销售收入规模很大，还是能够取得不错的净利润总额，薄利多销就是这个道理。

2．资产收益率

资产收益率计算的是每单位资产能带来的利润，其计算公式为：

资产收益率=净利润/总资产

资产收益率是应用最为广泛的衡量企业盈利能力的指标之一。资产收益率高，表明企业有较强的利用资产创造利润的能力，企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。

资产收益率的特点是，它所考虑的净利润仅仅是股东可以获得的利润，而资产却是包括股东资产和债权人资产在内的总资产。因而，很多时候为了更准确地衡量企业获利对于股东的价值，我们使用另外一个比率，即净资产收益率。

3．净资产收益率

净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润，其计算公式为：

净资产收益率=净利润/所有者权益

由于现代企业最重要的经营目标就是最大化股东财富，因而净资产收益率是衡量企业最大化股东财富能力的比率。净资产收益率高，说明企业利用其自由资本获利的能力强，投资带来的收益高；净资产收益率低则相反。

影响净资产收益率的因素有很多，系统研究影响和改善净资产收益率的方法称为杜邦分析法。

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