2017高级会计师《高级会计实务》知识点：最佳资本预算
来源： 正保会计网校
2017-05-12
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2017年高级会计师考试备考进行中，以下是2017高级会计师《高级会计实务》知识点：最佳资本预算，希望大家好好积累，打牢基础，祝大家备考愉快，梦想成真！
2017高级会计师《高级会计实务》知识点：最佳资本预算
最佳的资本预算是指在综合考虑投资机会和边际资本成本的情况下，先确定资本预算最高限额，然后在资本限额内，选择NPV最大的项目投资组合，以最大限度增加公司价值。
（一）投资机会表
投资机会表是按照公司潜在的投资项目（投资机会）的内含报酬率进行降序排列，并在表中标示每个项目对应的资本需要量。（单位：万元）
|
项目 |
投资额 |
内含报酬率 |
排序 |
| A | 10 | 35.37% | 2 |
| B | 10 | 45.44% | 1 |
| C | 50 | 6.63% | 6 |
| D | 20 | 21.91% | 4 |
| E | 30 | 27.77% | 3 |
| F | 10 | 15.32% | 5 |
（二）边际资本成本表
边际资本成本是指每增加一个单位资本而增加的资本成本。边际资本成本递增的原因：
1.外部股权融资成本高于留存收益成本；
2.为吸引投资者需要付出更高的利息和股息；
3.预期风险提高。
（三）资本限额
企业在某个年度进行投资的资本限额，并不一定等于资本预算上限。原因包括：
1.股东大会没有通过资金的使用方案；
2.管理层认为金融市场条件不利于外部融资；
3.缺少有能力管理人员实施项目。
在单期资本限额的约束下，按内含报酬率递减顺序选择项目，选择净现值合计最大的组合。
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