2018高级会计师《高级会计实务》知识点:投资决策方法的特殊应用
来源: 正保会计网校
2018-04-10
普通
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【知识点】投资决策方法的特殊应用(★★)
(一)项目投资规模不同(寿命周期相同)
1.不同投资规模项目的特点
投资的目的是获得最大的利润,而不仅仅是最大利润率,一般投资规模大的项目,其利润率低于规模小的项目。如果用内含报酬率来评价,可能重视投资小、利润率高的项目,不愿意进行大规模投资。
越晚发生的现金流量现值对折现率的变化越敏感,导致管理偏好前期现金流量大、后期现金流量小的投资项目,而投资规模大的项目一般是前期现金流量小、后期现金流量大。
2.扩大投资规模法
假设存在多个投资规模小的项目,并且这些项目的初始投资和预期现金流量基本相同,然后计算净现值与投资规模大的项目作比较。
(二)项目寿命周期不同
重置现金流量法
重置现金流至相同寿命期,再计算净现值
注意:①存在通货膨胀的情况下,需要对各年现金流量进行调整;②如果执行过程中可能遇到重大的技术变革或其他重要事件,需要对各年现金净流量进行调整。
约当年金法
净现值除以年金现值系数,选择等额年金最大的方案
(三)项目的物理寿命与经济寿命不同
在进行投资决策时,通常假设项目的使用期限是机器设备的物理寿命。但实际上,项目有可能在某物理寿命到期前就应该结束(特别是该项目机器设备的残值较大时),即选择净现值最大的项目年限,确定为经济寿命。
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