2015年高级会计师考试预学习：资本成本比较分析法
来源： 正保会计网校
2015-03-17
普通
2015年高级会计师考试定于9月13日举行，为了帮助参加2015年高级会计师考试的学员早着手学习，提前进入备考状态，正保会计网校为大家整理了高级会计师各章节考试知识点，以下是“第二章投融资决策与资金管理”中关于“资本成本比较分析法”知识点内容，大家可以提前预学习一下。
第二章 投融资决策与资金管理
知识点、资本成本比较分析法
通常情况下，企业将公司价值最高、资本成本最低时的资本结构视为"最佳"资本结构。由此，企业管理者可通过不同资本结构下的公司价值总额、加权平均资本成本等的比较，来判断公司最佳资本安排。
1.企业价值计算
公司的市场价值V等于权益的市场价值S加上长期债务的价值B，即：
V＝S＋B
为了计算方便，设长期债务（长期借款和长期债券）的价值等于其面值；权益的价值则等于其未来的净收益按照股东要求的报酬率贴现。
假设企业的经营利润永续，股东要求的回报率（权益资本成本）不变，则权益的市场价值为：
其中：Ke＝RF＋β（Rm－RF）
2.加权平均资本成本的计算
加权平均资本成本
＝税前债务资本成本×（1－税率）×债务资本比重＋权益资本成本×权益资本比重
说明：因考试政策、内容不断变化与调整，正保会计网校提供的以上信息仅供参考，如有异议，请考生以权威部门公布的内容为准！
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