高级会计师考试预学习：EBIT－EPS（或ROE）分析法
2015年高级会计师考试定于9月13日举行，为了帮助参加2015年高级会计师考试的学员早着手学习，提前进入备考状态，正保会计网校为大家整理了高级会计师各章节考试知识点，以下是“第二章投融资决策与资金管理”中关于“EBIT－EPS（或ROE）分析法”知识点内容，大家可以提前预学习一下。
第二章 投融资决策与资金管理
知识点、EBIT－EPS（或ROE）分析法
公司财务目标是使股东财富或公司价值最大化，每股收益（EPS）可以作为衡量股东财富的主要替代变量（非上市公司则可以净资产收益率ROE来替代），被认为是影响公司股票股价的重要指针。
1.项目预期息税前利润确定下的融资决策
【例2－23】G公司总资产80 000万元，举债20 000万元，债务利率10%，所得税税率为25%。G公司发行在外普通股数为6 000万股，以10元/股发行价格募集资本60 000万元。公司拟于下一年度投资某新项目，投资总额达40 000万元。
现有两种融资方案：
（1）增发普通股4000万股（发行价不变）；
（2）向银行借款 40 000万元，且新增债务利率因资产负债率提高而升到12%。
假定新项目预计的息税前利润为15 000万元.
要求：采用EBIT－EPS分析法，对融资方案进行选择。
【方法1】直接计算并比较每个方案的EPS。
方案一每股收益＝（15000－2000）（1－25%）/10000＝0.975（元）
方案二每股收益＝（15000－6800）（1－25%）/6000＝1.025（元）
应选择方案二（举债融资）。
【方法二】计算两平点
EBIT＝14000（万元）
由于项目预计EBIT（15 000万元）大于所测算后的两平点，因此债务融资是最佳的。
2.项目预期息税前利润不确定下的融资决策
如果项目预期EBIT不确定，则企业首先需要确定项目预期EBIT的变动性，然后分析企业管理者所乐意承担的风险的大小。
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