精选：2022高会备考高频问题解答（七）

1.投资决策方法总结。

2.如何理解独立项目和互斥项目？

独立项目是指某一个项目的接受或者放弃并不影响其他项目的考虑与选择，如果没有资金限制，只要项目达到决策的标准，那么两个项目均可以采纳。比如某IT企业打算购买一套ERP管理软件，同时还要购买一条PC生产线，没有资金限制时，这两个项目就属于独立项目，互不影响。

互斥项目是指某一个项目一经接受，就排除了采纳另一个项目或其他项目的可能性。比如某IT企业在购买PC生产线时，到底是购买美国、日本还是德国生产的设备？如果购买美国的生产线，那么就要放弃日本或者德国生产的设备。

3.计算营业现金流量的公式。

公式一：营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税

公式二：营业现金流量＝税后净利润＋折旧

公式三：营业现金流量＝营业收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率

【提示】计算营业现金流量时不考虑筹资活动产生的利息。

4.内部增长率和可持续增长率的异同。

相同点：都不从外部筹集权益资金；都是利用留存收益增加内部权益资金。

不同点：①前提不同。内部增长率是在没有任何“对外”融资（包括负债和权益融资）情况下的预期最大增长率。可持续增长率是不发行新股、不改变经营效率和财务政策下的最高增长率。

②计算内含增长率时，不从外部筹集资金，不增加外部债务，外部融资额为零，但资产负债率可能会有所变化；而计算可持续增长率时，可以从外部增加债务，外部融资额不一定为零，但资产负债率不变。

③可持续增长属于平衡增长，即负债的增长率等于股东权益增长率，而内含增长不属于平衡增长。

5.私募股权投资组织形式和退出方式。

私募股权投资是指采用私募方式募集资金，对非上市公司进行权益性投资。其组织形式以及退出方式如下表所示。