高级会计实务考试的题型全部为案例分析题，包含七道必做题和两道选做题。要在210分钟的时间内完成8道大题，从阅读速度、考点梳理、打字速度等方面都是一种挑战。所以大家一定要多练习，熟练掌握做题技巧，最终顺利通过考试！以下是正保会计网校为您准备的高级会计师《高级会计实务》案例分析题：资本结构决策方法，让我们一起练习起来吧！
【案例分析】某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，假设没有筹资费用。其筹资方式有两个：
方案一：全部按面值发行普通股，增发6万股，每股发行价50元；
方案二：全部增加长期借款，借款利率仍为12%，利息36万元；
公司的变动成本率为60%，目前年固定经营成本为180万元，所得税税率为25%。预计追加筹资后，年销售收入将达到1000万元，年固定经营成本将增加20万元。
假定该公司项目收益是稳定的，不考虑其他因素。
要求：
（1）计算方案一和方案二筹资后的每股收益。
（2）计算方案一和方案二的每股收益无差别点。
（3）根据以上计算结果，确定该公司应采用哪个筹资方案。
『正确答案』
（1）筹资后的息税前利润=1000×（1-60%）-（180+20）=200（万元）
方案一筹资后每股收益=（200-24） ×（1-25%）/（10+6）=8.25（元）
方案二筹资后每股收益=（200-24-36） ×（1-25%）/10=10.5（元）
（2）无差异点息税前利润是EBIT（EBIT－24）×（1－25%）/（10＋6）＝（EBIT－24－36）×（1－25%）/10得：EBIT＝120（万元）
（3）负债筹资（方案二）的每股收益10.5元高于普通股筹资（方案一）的每股收益8.25元，应该选择负债筹资（方案二）；预计息税前利润200万元大于无差异点息税前利润120万元，选择负债筹资（方案二）。
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