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高级会计《高级会计实务》案例分析题:融资战略

普通 来源:正保会计网校 2023-12-18

高级会计师考试题型全部为案例分析题,所以在学习过程中练习案例分析题比不可少,以下是正保会计网校为您准备的高级会计师《高级会计实务》案例分析题,一起来做吧!

【案例分析】(2014年试题节选)乙公司系一家从事大型项目建设的上市公司(以下简称“公司”),为某国有控股集团(以下简称“集团”)所控制。因项目开发需要,公司设立了10多家全资的项目公司(以下简称“项目公司”)。近年来,因大型项目建设市场不景气,公司面临较高市场风险和较大融资压力。近3年的公司年报显示,公司资产负债率一直在80%左右。

为进一步开拓市场,应对各种风险,公司于2014年3月召开了由管理层职能部门经理、主要项目公司经理参加的“公司融资与财务政策战略务虚会”。

部分人员的发言要点如下:

(1)市场部经理:公司应制定和实施内部融资战略,即从集团融入资金用于项目公司的项目开发。据了解,目前集团的货币资金余额经常保持在15亿元左右,这部分闲置资金完全可以通过“委托银行贷款”等方式用于项目公司。这既不影响集团的利益,也能减轻公司的资金压力。

(2)项目公司经理:公司应鼓励多元化项目融资战略。目前,项目公司设立所需资本全部由公司投入,建议以后新设项目公司时,应吸收外部合格投资者入股。这可以部分缓解公司的资金压力。

(3)董事会秘书:公司融资应考虑股价的表现,目前不宜进行配股融资。当前,公司资产总额100亿元,负债总额80亿元,股东权益总额20亿元,总股本4亿股,平均股价4.2元/股,近三个月来,公司股价没有太大波动。在市净率较低的情况下,若按4:1的比率配售一亿股(假定股东全部参与配售),且配股价格设定为3.8元/股,则可能对公司股价产生不利影响。

(4)财务部经理:目前大多数项目公司的债务由公司提供但保,这将对公司财务风险产生不利影响。为此,公司应强化对担保业务的控制。

假定不考虑其他因素。

要求:

1.根据资料(1),判断市场部经理的观点是否存在不当之处;如存在不当之处,说明理由。

2.根据资料(2),指出项目公司拟引入的外部合格投资者应具备的基本特征。

3.根据资料(3),计算公司现时的市净率,并计算公司在实施配股计划情况下的配股除权价格。

4.根据资料(4),指出公司为项目公司提供担保时应采取的担保控制措施。

查看答案解析
【答案】

1.市场部经理的观点存在不当之处。

理由:从集团融入资金用于项目公司的项目开发不属于内部融资战略。

公司财务中的内部融资战略是指公司通过利润分配政策,使用内部留存利润进行再投资。

2.项目公司拟引入的外部合格投资者应具备的基本特征:P189

①资源互补;

②长期合作;

③可持续增长和长期回报。

3.市净率=每股市价/每股净资产=4.2/(20/4)=0.84

如果进行配股,则:

配股除权价格=(配股前股票市值+配股价格×配股数量)/(配股前股数+配股数量)

=(4.2×4+3.8×1)/(4+1)

=4.12(元/股)

4.担保控制措施有:

①建立以总部为权力主体的担保审批制度;

②明确界定担保对象;

③建立反担保制度。

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