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2019高级会计师《高级会计实务》案例分析:加权平均资本

普通 来源:正保会计网校 2019-03-21

甲公司是一家集基建建设、勘察设计与咨询、水力发电等于一体的国有控股上市公司(以下简称“公司”)。公司先后参加国内外五千余项大型工程设计与施工,经营范围覆盖到土木建筑的各个领域,工程项目遍布全国各地以及全球六十多个国家和地区。

为了进一步开拓市场,公司于2017年2月8日召开由各职能部门经理以及高级管理人员参与的“投融资洽谈会”,部分人员发言要点如下:

项目经理:公司拟上马一项水利发电项目,初始投资额为5亿元人民币,公司的加权平均资本成本为10%,该项目考虑风险后的资本成本为8%。经测算,该项目按公司加权平均资本成本10%折现计算的净现值等于0,说明该项目预计取得的收益除了补偿投入资本外,还可以获得额外的投资收益,所以该项目可行。

财务经理:要上马水利发电项目,首先要解决资本投入问题,并且融资的规模、时机、成本等都直接决定投资战略的最终实施,应该正确地选择融资战略。

总经理:公司近期大力推进国际化并购项目,为了筹集资金,公司以发起人身份发起了一项国际基金,共融资10亿美元,用于跨国项目的收购。公司在该项国际基金中承担了基金管理人的角色,对外代表基金并且执行相关事务,收入来源是基金管理费和盈利分红。此外,其他机构也参与了此项基金,但是只负责出资,以出资额为限承担连带责任。

要求:

根据项目经理的发言,判断项目经理对水利发电项目可行的判断是否恰当,并说明理由

查看答案
【答案】

【正确答案】 恰当。(1分)

理由:公司的加权平均资本成本高于该项目的资本成本,使用较高的公司加权平均资本成本折现的净现值为0,说明如果采用项目本身的资本成本折现,净现值一定大于0,所以该项目具有可行性。(2分)

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