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高会考试案例分析:资本成本比较分析

普通 来源:正保会计网校 2019-09-04

同学们在做题的时候不要机械性地刷题,要学会反思和总结,正保会计网校为大家整理了高级会计职称《高级会计实务》案例分析题的练习,希望能对大家有所帮助。

【案例分析】

某公司年息税前利润为400万元,所得税税率为25%,净利润全部用来发放股利。债务市场价值(等于面值)200万元,税前债务成本8%。假设无风险报酬率为6%,证券市场平均报酬率为10%,贝塔系数1.55。

  假定不考虑其他因素。要求:根据资料,运用资本成本比较分析法计算公司价值和加权平均资本成本。

查看答案解析
【答案】

权益资本成本=6%+1.55×(10%-6%)=12.2% 

权益价值=(400-200×8%)×(1-25%)/12.2%=2360.66(万元) 

公司价值=200+2360.66=2560.66(万元)

加权平均资本成本=8%×(1-25%)×200/2560.66+12.2%×2360.66/2560.66=11.72% 

案例分析下载

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