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高会考试案例分析题:融资规划与企业增长管理(04.25)

普通 来源:正保会计网校 2016-04-25

案例分析题  

甲公司是一家大型汽车生产商。甲公司2013年销售收入总额为60亿元。公司营销等相关部门通过市场预测后认为,2014年度因受各项利好政策影响,汽车产品市场将有较大增长,且销售收入增长率有望达到20%,根据历史数据及基本经验,公司财务经理认为,收入增长将要求公司追加新的资本投入,并经综合测算后认定,公司所有资产、负债项目增长将与销售收入直接相关:其中资产项目占销售收入的百分比为56%,负债项目占销售收入的百分比为30%,同时,财务经理认为在保持现有盈利模式、资产周转水平等状态下,公司的预期销售净利润率(税后净利/销售收入)为10%,且董事会设定的公司2014年的现金股利支付率将维持2013年60%的支付水平。如果企业需要的资金通过以下两种方式筹集:

A方案为:发行普通股,预计每股发行价格为5元。

B方案为:按面值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。

假定该建设项目投产后,2014年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为25%。

其中,公司目前发行在外的普通股8000万股(每股面值1元),公司债券2000万元(按面值发行,票面年利率为8%,每年年末付息,三年后到期),资本公积4000万元,其余均为留存收益。

要求:

1.根据公式法计算甲公司2014年所需追加外部融资额。

2.计算A方案的下列指标:

①增发普通股的股份数;

②2014年公司的全年债券利息。

3.计算B方案的下列指标:

①2014年公司的全年债券利息。

②计算A、B两方案的每股收益无差别点;

③为该公司做出筹资决策。

  

注:本文原创于正保会计网校(http://www.chinaacc.com),转载请注明出处 

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