CMA习题：资本投资中的风险分析例题

每一日所付出的代价都比前一日高，因为你的生命又消短了一天，所以每一日都要更积极。CMA的练习时间到了，CMA考试还有不到两个月了，大家至近有没有多做练习呢？做题很重要，学习时一定不能缺少做题这个步骤。这个系列是CMA常见错题分析，下面看看大家有哪些易错题吧！

【例】ABC公司正在分析是否要购置价值$120万的新设备来生产单位收益为$6的产品。该设备的使用年限为5年，根据税法使用直线法折旧，期末没有残值。销售量的研究方案如下所示：
　　年销售量　　概率
　　80,000　　　0.1
　　85,000　　　0.2
　　90,000　　　0.3
　　95,000　　　0.2
　　100,000　　 0.1
　　110,000　　 0.1
　　如果ABC公司使用15%的至低报酬率，其适用的税率为40%，该项目预期的净现值为
　　A.$261,750
　　B.$231,974
　　C.$297,800
　　D.$427,580
『正确答案』B
『答案解析』
　　在不确定条件下项目净现值的计算。
　　项目的初始投入＝$1,200,000
　　项目的期望销量＝80,000×0.1＋85,000×0.2＋90,000 ×0.3＋95,000×0.2＋100,000×0.1＋110,000×0.1＝92,000
　　期间税后增量现金流＝（92,000×$6）×（1–40%）＋$1,200,000/5×40%＝$427,200
　　项目的净现值＝$427,200×PVIFA（5,15%）－$1,200,000＝$231,974 

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