CFA一级必背高频考点：资本化和费用化对财务报表的影响

普通来源：正保会计网校 2021-07-16

在财报分析中，资本化和费用化对财务报表的影响非常重要。这部分知识点看似很多很复杂，但最根本的是资本化和费用化对净利润的影响，其他知识点都是这个知识点的派生，大家在理解的基础上进行简单推导就能得出其他结论。同学们快来跟小编一起看看相关内容吧！

【考试科目】CFA一级：财报分析

【考频分析】考频：★★★

【复习程度】理解掌握本考点。

【高频考点】资本化和费用化对财务报表的影响

在处理成本支出时，选择资本化（capitalization）还是费用化（expensing）会影响净利润（net income）、所有者权益（shareholders' equity）、总资产（total assets）、经营性现金流（cash flow from operations）、投资现金流（cash flow from investing）、和很多财务比率（financial ratios）。

对净利润的影响

将支出资本化推迟了费用的确认，所以在资本化的当期，净利润会更高，而在之后的几年里，资本化的支出会逐渐摊销，计入折旧费用，降低净利润。这种分摊能降低净利润的波动性，维持净利润的稳定。相反，如果将支出费用化，在费用化的当期，净利润会降低，在之后的几年里，因为没有费用的摊销，所以净利润会比资本化后的净利润更高。其实，在资产的使用寿命内，不管是资本化还是费用化，总的净利润都是一样的，只是费用确认的时间有区别。

对所有者权益的影响

资本化的当期净利润较高，所以留存收益（retained earnings）也较高，使得公司有更高的所有者权益（shareholders' equity）和更高的总资产（total assets），总负债（liabilities）不变。在随后的几年里，随着资本化费用的摊销，净利润、留存收益、所有者权益都会更低。相反，费用化的当期净利润、留存收益和所有者权益都更低。

对现金流的影响

资本化的支出通常作为投资性现金流（CFI）计入现金流量表，费用化的支出通常作为经营性现金流（CFO）计入现金流量表，所以相比于将支出费用化，资本化会造成更高的CFO和更低的CFI。但如果不考虑税收差异，资本化和费用化下的总现金流（total cash flow）是一样的。

对财务比率的影响

资本化下的总资产和所有者权益都更高，所以资产负债率（debt to assets ratio）和债务股本比（debt-to-equity ratio）会更低。资本化当年的净利润更高，所以ROA和ROE都更高，而在随后的几年里，由于成本摊销导致净利润更低，所以ROA和ROE都更低。利息的资本化还会带来更低的利息费用（interest expense），导致更高的利息保障倍数（interest coverage ratio）。

很多分析师在计算利息保障倍数时都会把资本化的利息算进去，因为利息是强制的支出，这种做法能够更好地衡量公司的偿付能力。把资本化的利息算作利息费用（interest expense）会降低利息保障倍数，债券评级机构经常做这种调整。

归纳起来，上述内容可以总结为下表：

资本化和费用化