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CFA一级必背高频考点:资本化和费用化对财务报表的影响

普通 来源:正保会计网校 2021-07-16

财报分析中,资本化和费用化对财务报表的影响非常重要。这部分知识点看似很多很复杂,但最根本的是资本化和费用化对净利润的影响,其他知识点都是这个知识点的派生,大家在理解的基础上进行简单推导就能得出其他结论。同学们快来跟小编一起看看相关内容吧!

干货

【考试科目】CFA一级:财报分析

【考频分析】考频:★★★

【复习程度】理解掌握本考点。

【高频考点】资本化和费用化对财务报表的影响

在处理成本支出时,选择资本化(capitalization)还是费用化(expensing)会影响净利润(net income)、所有者权益(shareholders' equity)、总资产(total assets)、经营性现金流(cash flow from operations)、投资现金流(cash flow from investing)、和很多财务比率(financial ratios)。

对净利润的影响

将支出资本化推迟了费用的确认,所以在资本化的当期,净利润会更高,而在之后的几年里,资本化的支出会逐渐摊销,计入折旧费用,降低净利润。这种分摊能降低净利润的波动性,维持净利润的稳定。相反,如果将支出费用化,在费用化的当期,净利润会降低,在之后的几年里,因为没有费用的摊销,所以净利润会比资本化后的净利润更高。其实,在资产的使用寿命内,不管是资本化还是费用化,总的净利润都是一样的,只是费用确认的时间有区别。

对所有者权益的影响

资本化的当期净利润较高,所以留存收益(retained earnings)也较高,使得公司有更高的所有者权益(shareholders' equity)和更高的总资产(total assets),总负债(liabilities)不变。在随后的几年里,随着资本化费用的摊销,净利润、留存收益、所有者权益都会更低。相反,费用化的当期净利润、留存收益和所有者权益都更低。

对现金流的影响

资本化的支出通常作为投资性现金流(CFI)计入现金流量表,费用化的支出通常作为经营性现金流(CFO)计入现金流量表,所以相比于将支出费用化,资本化会造成更高的CFO和更低的CFI。但如果不考虑税收差异,资本化和费用化下的总现金流(total cash flow)是一样的。

财务比率的影响

资本化下的总资产和所有者权益都更高,所以资产负债率(debt to assets ratio)和债务股本比(debt-to-equity ratio)会更低。资本化当年的净利润更高,所以ROA和ROE都更高,而在随后的几年里,由于成本摊销导致净利润更低,所以ROA和ROE都更低。利息的资本化还会带来更低的利息费用(interest expense),导致更高的利息保障倍数(interest coverage ratio)。

很多分析师在计算利息保障倍数时都会把资本化的利息算进去,因为利息是强制的支出,这种做法能够更好地衡量公司的偿付能力。把资本化的利息算作利息费用(interest expense)会降低利息保障倍数,债券评级机构经常做这种调整。

归纳起来,上述内容可以总结为下表:

资本化和费用化

同学们一定要熟记这张表,但不要死记硬背,要在理解的基础上去记忆,才能高效复习,事半功倍。

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