CFA一级必背高频考点：Direct and Indirect Method（二）

普通来源：正保会计网校 2021-06-30

在财报分析中，Direct Method和Indirect Method的辨析是一个高频考点，同学们需要清楚区分两者的不同，同时还要掌握相关计算。今天小编继续带大家梳理Indirect Method的内容。

【考试科目】CFA一级：财报分析

【考频分析】考频：★★

【复习程度】理解掌握本考点。

【高频考点】Indirect Method

Direct Method和Indirect Method下的CFO计算方法不同，但最后的结果相等，而两种方法下的CFI和CFF计算是一样的。

Indirect method下的CFO计算从net income开始，经过各种调整项之后得出最终的结果。比如说，net income是扣除了depreciation的，但折旧并不会造成实际的现金流出，所以在计算CFO时需要加回来。再比如，在处置资产时也会产生调整项。卖出固定资产的收益属于CFI，所以在计算CFO时需要把这部分收益扣除，如果卖出固定资产造成了损失，那么在计算CFO时就需要加上相应的金额。

Accounts payable的变化说明在purchases和amount paid to suppliers之间有差异。accounts payable上升说明purchases大于amount paid to suppliers，accounts payable下降说明purchases小于amount paid to suppliers。purchase在计算net income时是被扣除的，所以accounts payable的增加量在计算CFO时需要加上。

总结起来，在indirect method下计算CFO的步骤如下：

① 找到net income

② 结合资产负债表operating accounts的变化做调整：

l 减去operating asset accounts 的上升 (uses of cash)，加上operating asset accounts 的下降(uses of cash)

l 加上operating liability accounts 的上升(sources of cash)，减去operating liability accounts 的下降(sources of cash)

③ 加上所有noncash charges to income（例如折旧和摊销），减去all noncash components of revenue

④ 减去投融资活动产生的收益，加上投融资活动产生的损失

IFRS 和U.S. GAAP都鼓励使用direct format，但大多数企业都使用indirect method，因为在U.S. GAAP下，使用 direct method的企业必须在footnote里公开indirect method的结果，所以企业选择直接使用indirect method，避免额外公开信息。