数十年以来，有关财务报告究竟为谁服务、应该提供哪些信息的讨论不胜枚举。
1975年，英国会计准则委员会(Accounting Standards Steering Committee)发布具有里程碑意义的文件《企业报告》(The Corporate Report)总结认为：财务报告是为了维护一系列“使用者”的利益 - 今天我们称他们为“利益相关方”，包括股票投资者（股民）、贷款机构、雇员、供应商、客户、政府、公众等。
从某种意义上讲，并没有根本的改变：财务报告仍然服务于一系列利益相关方，投资者也仍然毫无争议地占据至重要的位置。改变的或许在于：企业年报如今要与多种信息来源竞争，其中很多信息是可以及时获取的。由于有了互联网新闻、推特（Twitter）以及很多类似的平台，任何一家公司的信誉完全有可能在人们眼前瞬间崩溃，并引起股价下跌。
还有一点变化，就我们现在对投资者是谁的理解有了细微的变化。今天，股价暴跌在外界眼中或许只不过是某个以数字计算驱动交易的对冲基金释放出的卖出信号，而该基金五分钟之前刚刚买入该只股票；或是某保险公司因为需要依靠投资收益来补偿保费收入的差额而对未来分红可能受到负面影响的警告；又或者是某个等待翻盘的积极股东的买入机会。固定收益养老金计划可能会完全无视股价的下跌，因为他们重资布局于固定收益债券，以匹配养老金计划的支付需要。
20世纪70年代以来，由养老基金、保险公司占据的股票市场逐渐被更多跨国企业及短线投资者，如对冲基金和私募股权公司等所蚕食。投资界再不是由同类的投资者所组成；不同投资者想要获取不一样的信息。短线投资者，比如对冲基金，和养老基金等中长期投资者所需要的信息可能并不相同。
那么今天的投资者是谁？他们需要从企业报告中获得哪些信息？ACCA的“了解投资者”项目是一个分为四阶段的项目，旨在寻找这些问题的答案，对英国和爱尔兰的投资界变化，和企业如何改变以满足投资者对信息的需求作出考察。
投资界的变化
金融危机对投资界产生了巨大影响。低经济增长、利率极低，刺激了更积极的资产管理和冒险行为，因为投资者迫切地希望寻求回报。与此同时，与这一主流趋势相反，监管的发展，例如对保险行业产生重大影响的Solvency II，却减低风险偏好，而倾向于定息债券。
随着风险意识的提高（但与风险偏好是两回事），投资时限有所缩短，短视主义抬头。科技也助长了这一发展。根据一份报告，目前高达40%的股市交易来自算法交易系统（仅2011年就增加了187个算法交易基金）。社会本身更看重眼前的满足，而且似乎没有能力一次关注超过140个字的信息。
另一个因素是信任的瓦解（在当前环境下颇能让人理解）。因此人们更多地强调此时此地，而不是对久远未来的模棱两可的承诺。不仅如此，信息如潮水般地大量涌入，人们或许因此需要更频繁、更及时地接收信息。
但《金融时报》专栏作家约翰·凯(John Kay)教授却对这些信息的价值提出质疑。他曾写过一篇文章评价英国股市对英国商业竞争力的影响。他说：“电视屏幕下方滚动的数据中有相当一部分只不过是杂音，但股评家却总是竭力牵强附会地渲染这些信息的重要性。”
也有一些人对短视主义予以抨击。“我们宁愿选择不要季度报告，” Threadneedle Investments治理与责任投资事务主管Iain Richards这样说道，“报告的整体框架似乎是为了向高频率交易者发送信息，而我们根本没有兴趣。”
与此同时，实时报告却有越来越普遍的趋势。有实力的公司几乎可以做到信息的即时生成，从而对绩效进行评估，抢在对手之前采取行动。如今，越来越多的投资者希望获得这种信息以便作出自己的决定。
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