注册会计师《财务成本管理》每日一练：期权投资（11.13）

抛补性看涨期权投资策略缩小了未来的不确定性，是机构投资者常用的投资策略。所以，选项B的说法不正确。多头对敲的股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净收益。所以，选项C的说法不正确。
【点评】本题考核“期权的投资策略”，综合性比较强，考试的概率也非常高，需全面掌握。
“抛补性看涨期权为什么是机构投资者常用的投资策略”，因为机构投资者（例如基金公司）是受托投资，有用现金分红的需要，如果选择抛补性看涨期权，只要股价大于执行价格，由于组合净收入是固定的（等于执行价格），所以，机构投资者就随时可以出售股票，以满足现金分红的需要。因此，抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略。
对于选项A，保护性看跌期权净收入＝股票出售收入＋多头看跌期权净收入＝股价＋MAX（执行价格－股价，0），所以，股价小于执行价格时，保护性看跌期权净收入＝股价 +执行价格 －股价＝执行价格，净损益＝净收入－投资成本＝净收入 －（股票买价 +看跌期权买价）＝执行价格－（股票买价＋看跌期权买价），此时锁定最低净收入和最低净损益。