注册会计师《财务成本管理》每日一练：资本最优结构（2021.04.08）

普通来源：正保会计网校 2021-04-08

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单选题

以下各种资本结构理论中，认为资产负债率为100%为最优结构的是（　）。

A、无企业所得税条件下的MM理论

B、有企业所得税条件下的MM理论

C、代理理论

D、权衡理论

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【答案】

【解析】

有税MM理论的表达式为：有负债企业价值＝无负债企业价值＋PV（利息抵税）该表达式说明了由于债务利息可以在税前扣除，形成了债务利息的抵税收益，相当于增加了企业的现金流量，增加了企业的价值。随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。即此时资本结构最优。

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