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2012-04-27来源：测试

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1. 含义

2. 估计方法

【考频分析】：

考频：★★★★

复习程度：掌握债务资本成本的计算

【高频考点】：债务资本成本的估计

1. 含义

含义

估计债务成本就是确定债权人要求的报酬率。

比较

由于债务投资的风险低于权益投资，因此，债务筹资的成本低于权益筹资的成本。

注意

（1）区分历史成本和未来成本

（2）区分债务的承诺收益与期望收益

（3）区分长期债务成本和短期债务成本

2. 估计方法

估计方法	适用条件及说明
到期收益率法	（1）适用于已有上市的长期债券（2）只考虑未来期间的现金流出（3）使用税前利息计算
可比公司法	（1）适用于没有上市债券的情况（2）可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式
风险调整法	（1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司（2）税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率（3）企业的信用风险补偿率＝可比企业信用风险补偿率的平均值
财务比率法	（1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料（2）根据目标公司的关键财务比率，大体确定公司的信用级别，进而使用风险调整法确定其债务成本

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