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2012注会《财务成本管理》知识点预习:可转换债券筹资三

普通 来源:正保会计网校 2011-12-16

注册会计师考试《财务成本管理》科目

第十三章 其他长期筹资知识点

  二十二、可转换债券筹资三

  三、可转换债券筹资的优点和缺点

优点 (1)与普通债券相比,可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金。
(2)与普通股相比,可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性。  
缺点 (1)股价上涨风险。
(2)股价低迷风险。
(3)筹资成本高于纯债券。尽管可转换债券的票面利率比纯债券低,但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。  

  【可转换债券和认股权证的区别】

行权对资本的影响不同 认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本,而可转换债券在转换时只是报表项目之间的变化,没有增加新的资本。 
灵活性不同 可转换债券的类型繁多,千姿百态,它允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等,而认股权证的灵活性较少。 
适用情况不同 发行附带认股权证债券的公司,比发行可转债的公司规模小、风险更高,往往是新的公司启动新的产品。 
发行目的不同 附带认股权证的债券发行者,主要目的是发行债券而不是股票,是为了发债而附带期权,只是因为当前利率要求高,希望通过捆绑期权吸引投资者以降低利率。
可转换债的发行者,主要目的是发行股票而不是债券,只是因为当前股价偏低,希望通过将来转股以实现较高的股票发行价。  
发行费用不同 可转换债券的承销费用与纯债券类似,而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股之间。 

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