每日一练注册会计师《财务管理》：总杠杆系数(旧)

　　计算题

　　◎A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种意见：

　　第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售50000件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本和费用为125万元。公司的资本结构为：500万元负债（利息率5%），普通股50万股。

　　第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，生产和销售量以及售价不会变化，但单位变动成本将降低至100元／件，固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%.

　　第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。

　　（1）.下列计算或说法正确的是（　）。

　　A.方案一的总杠杆系数为1.45

　　B.方案二的总杠杆系数为1.46

　　C.方案三的总杠杆系数为1.41

　　D.方案二的风险最大

　　（2）.下列正确的是（　）。

　　A.方案一每股收益为0时的销售量为1.56万件

　　B.方案二每股收益为0时的销售量是1.57万件

　　C.方案三每股收益为0时的销售量为1.45万件

　　D.若销量下降至15000件时，方案三更好些

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正保会计网校
2009年8月6日