2014年高级会计师复习：企业集团财务风险控制

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　　企业集团融资战略的制定与执行应当以集团财务风险控制为前提。

　　（一）企业集团债务融资及财务风险

　　（二）企业集团财务风险控制重点

　　企业集团财务风险控制包括资产负债率控制、担保控制等主要方面。

　　1.资产负债率控制

　　企业集团资本结构政策最终体现在资产负债率指标上。企业集团资产负债率控制包括两个层面：

　　（1）企业集团整体资产负债率控制。为控制集团整体财务风险，集团总部需明确制定企业集团整体“资产负债率”控制线。一般而言，资产负债率水平的高低除考虑宏观经济政策和金融环境因素外，更取决于集团所属的行业特征、集团成长速度及经营风险、集团盈利水平、资产负债间的结构匹配程度等各方面。企业集团整体资产负债率的计量以合并报表为基础。

　　（2）母公司、子公司层面的资产负债率控制。尽管集团内部资金协调和外部融资能力都比独立企业大得多，从而具有更强的抗风险能力。但是由于集团内部可能存在着大量的业务关联交易和内部资本市场交易，因此一个子公司的债务危机就可能波及其他公司，甚至对整个企业集团的偿债能力产生威胁。为了确保子公司财务风险不会导致集团整体财务危机，集团总部需要根据子公司的行业特点、资产特点、经营风险等制定子公司资产负债率的控制线。

　　2.担保控制

　　企业集团（包括总部及下属所有成员单位）为集团外其他单位提供债务担保，如果被担保单位不能在债务到期时偿还债务，则企业集团需要履行偿还债务的连带责任，因此，债务担保有可能形成集团“或有负债”，从而存在很高的财务风险。为此，集团财务管理要求严格控制担保事项、控制担保风险。具体包括：

　　（1）建立以总部为权力主体的担保审批制度。

　　（2）明确界定担保对象。

　　（3）建立反担保制度。企业集团必须要求被担保企业为自己提供反担保。

　　【相关链接】公司法规定：上市公司为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保，应当由股东大会决议通过。

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