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回收期内容总结

普通 来源:正保会计网校 2017-03-21

回收期和贴现回收期是咱CMA考试中的常见考点,今天我们一起来学习一下这个知识点。

【知识点介绍】

1.回收期的含义和计算

(1)含义(PP):指不考虑货币时间价值的情况下,以投资项目营业净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。一般以年为单位。

(2)计算公式:

a.如果每年的经营净现金流量相等:

提示:此公式计算的结果不包括投资期。

b.如果每年的经营净现金流量不相等

提示:此公式计算的结果包括投资期。

(3)回收期的决策原则:

独立方案:如果投资回收期小于基准回收期(公司自行确定或根据行业标准确定)时,可接受该项目;反之则应放弃。

互斥方案:应以回收期至短的方案作为中选方案。

(4)回收期的评价

优点:(1)能够直观地反映原始投资的返本期限;

(2)便于理解,计算也不难;

(3)可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。

缺点:(1)没有考虑资金时间价值因素;

(2)不能正确反映投资方式的不同对项目的影响;

(3)不考虑回收期满后继续发生的净现金流量。

2.贴现回收期的含义和计算

(1)含义:使净现金流的累计净现值等于初始项目投资现值所必需的时间期间。试图弥补回收期忽视货币时间价值的缺点。

(2)计算公式:贴现投资回收期=(累计折现值出现正值的年数-1)+上年累计现金流量现值的绝对值/当年净现金流量的现值

【知识点考核】

【2016.4】Duoplan公司使用回收期法作为项目资本分析的方法,公司打算在明年年初投资一个项目,初始投资额为$450,000,公司预计在投资结束接下来的8年内的税前现金流如下所示:

1 $10,000
2 $88,000
3 $100,000
4 $120,000
5 $98,000
6 $128,000
7 $200,000
8 $280,000
 公司的有效税率为40%,该公司的回收期为多少?

A.7.0214 B.6.0214 C.8.0214 D.5.266

【答案】A

【解析】公司的税后现金流,如下所示:

1 $6,000
2 $52,800
3 $60,000
4 $72,000
5 $58,800
6 $76,800
7 $120,000
8 $168,000
合计 $614,400

根据上表可知:公司可在第八年将全部的资金收回,前七年的税后现金流=$446,400,

所以在第七年年末还有$3,600($450,000-$446,400)的现金流没有收回来,所以回收期=7+$3,600/$168,000=7.0214

【2015.11】某家公司分析拓展新市场,初始投资资金为261600。拓展后现金流未来三年每年120000,这家公司的资本成本为8%,则贴现回收期为

A.2年 B.2.2年 C.2.5年 D.2.8年

【答案】C

【解析】每年的贴现现金流为:第一年=120000*PVIF(8%,1)=111000;

第二年=120000*PVIF(8%,2)=102840

第三年=120000*PVIF(8%,3)=95160

贴现回收期=2+(261600-111000-102840)/95160=2.5年

我要纠错】 责任编辑:繁人儿
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