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注册会计师《财务成本管理》每日一练:MM理论(2022.11.29)

来源: 正保会计网校 2022-11-29
普通

无论多少岁,什么身份,都配得上五彩缤纷的生活。记得永远保有对生活热情、对生命负责的心态。通过日积月累的练习,相信你一定能在2023年注册会计师考试中取得优异的成绩!

单选题

假设MM理论的假设条件都成立,在不考虑所得税的情况下,甲企业的加权平均资本成本为15%,权益资本成本为20%。假设所得税税率为25%,则在考虑所得税的情况下,甲企业的权益资本成本为( )。

A、18.75%  

B、20%  

C、17.5%  

D、无法计算 

查看答案解析
【答案】
A
【解析】
根据无税MM理论的命题1可知,甲企业无税无负债情况下的权益资本成本=无税有负债情况下的加权平均资本成本=15%。根据无税MM理论的命题2可知,无税有负债企业的权益资本成本=无税无负债情况下的权益资本成本+无税时的风险溢价,即:20%=15%+无税时的风险溢价,即:无税时的风险溢价=5%。根据有税MM理论的命题2的表达式可知:有税有负债企业的权益资本成本=无税无负债情况下的权益资本成本+有税时的风险溢价=无税无负债情况下的权益资本成本+无税时的风险溢价×(1-所得税税率),所以,本题中在考虑所得税的情况下,甲企业的权益资本成本=15%+5%×(1-25%)=18.75%。
【点评】本题考核是“无税MM理论+有税MM理论(权益资本成本计算)”,需要理解记忆下列公式:
(1)无税MM理论

(2)有税MM理论
命题1:V L=V U+T×D=V U+PV(利息抵税)
命题2:

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