中级经济师工商管理案例分析试题：资本结构
【试题·案例分析题】某公司2018年12月31日资产合计为12亿元，负债合计为8亿元，该公司计划投资某项目，总投资为5亿元，计划利用留存收益融资1亿元，其他4亿元通过对外发行普通股筹资。经测算，目前无风险报酬率为4.5％，市场平均报酬率为10.5％，该公司股票的风险系数为1.2，公司债务的资本成本率为6％。
89.根据资本资产定价模型，该公司发行股票的资本成本率为（ ）。
A.14.5％
B.11.7％
C.15％
D.10.5％
【答案】B
【解析】本题考查资本资产定价模型。4.5％＋1.2×（10.5％－4.5％）＝11.7％。参见教材P214。
【出题角度】资本资产定价模型的计算。
【难易度】易
【点评】题目所涉及知识点在下列正保会计网校（www.chinaacc.com）2019年中级经济师《工商管理专业知识与实务（中级）》辅导中均有体现：①郭晓彤老师基础班第八章第05讲。②郭晓彤老师密训习题班第八章第02讲。③郭晓彤老师冲刺班第八章第01讲。④考试中心开通的模拟试题（一）第47题。⑤考试中心开通的基础阶段练习单选第10题。⑥“梦想成真”系列辅导丛书《应试指南》第126页第8题。
90.该公司可以选择（ ）进行发行普通股资本成本率的测算。
A.每股利润分析法
B.市盈率法
C.股利折现模型
D.插值法
【答案】C
【解析】本题考查普通股资本成本率的测算。普通股资本成本率的测算包括：股利折现模型、资本资产定价模型。参见教材P213。
出题角度】资本资产定价模型。
【难易度】易
【点评】题目所涉及知识点在下列正保会计网校（www.chinaacc.com）2019年中级经济师《工商管理专业知识与实务（中级）》辅导中均有体现：①郭晓彤老师基础班第八章第05讲。②郭晓彤老师密训习题班第八章第02讲。③郭晓彤老师冲刺班第八章第01讲。④“梦想成真”系列辅导丛书《应试指南》第229页第5题。
91.根据啄序模型，该公司利用留存收益融资的优点有（ ）。
A.可以抵税
B.不会传递任何可能对股价不利的信息
C.筹资费用固定
D.不用考虑资本成本
【答案】B
【解析】本题考查啄序理论。资本结构的啄序理论认为，公司倾向于首先采用内部筹资，因而不会传递任何可能对股价不利的信息。参见教材P217。
【出题角度】各种理论的判定。
【难易度】易
【点评】题目所涉及知识点在下列正保会计网校（www.chinaacc.com）2019年中级经济师《工商管理专业知识与实务（中级）》辅导中均有体现：①郭晓彤老师基础班第八章第06讲。②郭晓彤老师冲刺班第八章第01讲。
92.该公司进行资本结构决策可采用的方法有（ ）。
A.市净率法
B.市盈率法
C.每股利润分析法
D.市销率法
【答案】C
【解析】本题考查资本结构的决策方法。资本结构的决策方法包括：资本成本比较法、每股利润分析法。参见教材P218。
【出题角度】资本结构的决策方法的判定。
【难易度】易
【点评】题目所涉及知识点在下列正保会计网校（www.chinaacc.com）2019年中级经济师《工商管理专业知识与实务（中级）》辅导中均有体现：①郭晓彤老师基础班第八章第06讲。②郭晓彤老师密训习题班第八章第02讲。③郭晓彤老师冲刺班第八章第01讲。④考试中心开通的提高阶段练习多选第16题。
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