2015中级经济师工商管理备考资料：现金流量估算

现金流量估算

投资中的现金流量是指一定时间内由投资引起的各项现金流入量、现金流出量及现金净流量的统称。通常按项目期间，将现金流量分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流。

1.初始现金流量

初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，总体是现金流出量，用负数或带括号的数字表示，包括：

（1）固定资产投资。包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等。

（2）流动资产投资。包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。

（3）其他投资费用。指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。

（4）原有固定资产的变价收入。指固定资产更新时原固定资产的变卖所得的现金收入。

2.营业现金流量

营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。一般按年度进行计算。一般设定投资项目的每年銷售收人等于营业现金收入，付现成本（需要当期支付现金的成本，不包括折旧）等于营业现金支出，则：

每年净营业现金流量（NCF）=每年营业收人-付现成本-所得税=净利+折旧

3.终结现金流量

终结现金流量是指投资1贞目完结时所发生的现金流量，包括：

（1）固定资产的残值收入或变价收入。

（2）原来望支在各种流动资产上的资金的收回。

（3）停止使用的土地的变价收人等。

估算投资方案的现金流量应遵循的基本的原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。

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