2014中级经济师考试教材《金融实务》：第七章7

(三)IS-LM曲线与两大市场的同时均衡

从理论上说，E点决定了两个市场同时均衡(S=I，L=M)时的利率水平与国民收入水平。

在开放经济条件下，如果加入国际收支(BP)的内容，就发展成了IS-LM-BP模型。这是分析开放经济条件下国内外经济均衡的一个重要经济模型，凡能影响汇率的因素(利率、实际国民收入、价格水平)都会使得BP曲线移动。 如果三线交于一点，表明国内商品市场、货币市场和外汇市场三个市场都处于均衡。

二、货币均衡的实现条件及标志

(一)货币均衡实现的条件

①货币余额的实际需求 由实际收入 和利率决定;②货币均衡要求货币需求=货币供给。即：

上式中，如果我们假定Ms和P是已知的，那么，货币能否均衡就取决于国民收入Y和利率r这两个重要条件。

1.国民收入等于国民支出

国民收入等于国民支出，国民收入没有超额分配现象，则货币均衡能够实现。否则，财政超额分配，即财政赤字，并发行货币弥补;银行超额分配，即信用膨胀，则会导致货币供给>货币需求，通货膨胀。

2.利率水平达到均衡状态

均衡利率水平的形成是由货币供求的条件决定的，是指在货币供给水平既定的条件下，货币需求正好等于货币供给时的利息率。一方面，货币供不应求，利率上升;货币供过于求，利率下降。另一方面，通过调节利率可以调节货币供求，从而使货币供求达到均衡(货币供给>货币需求，降低利率可以刺激投资、增加国民收入、增加货币需求;货币供给<货币需求，提高利率可以减少投资、减少货币需求)。

(二)货币均衡的标志

在市场经济制度下， 物价变动率是衡量货币是否均衡的主要标志。

在体制转轨时期，对物价实行国家定价的商品正在逐步减少，实行自由定价的逐渐扩大。在这种情况下，当货币供应量超过货币需求量时，一部分表现为物价上涨，而另一部分又表现为货币流通速度的减慢。随着时间的推移，前一种表现逐渐处于主导地位。

【例题1·单选题】在市场经济制度下，( )是衡量货币是否均衡的主要标志。

A.物价变动率

B.货币流通速度变化率

C.货币流通速度与物价指数结合

D.货币发行速度

【答案】A

【解析】在市场经济制度下，物价变动率是衡量货币是否均衡的主要标志。因此，正确答案为A。

三、货币均衡的实现机制

市场经济条件下货币均衡的实现有赖于三个条件，即 ①健全的利率机制;②发达的金融市场;③有效的中央银行调控机制。

在市场经济条件下，利率不仅是货币供求是否均衡的重要信号，而且对货币供求具有明显的调节功能。因此，在完全市场经济条件下，货币均衡最主要的实现机制是利率机制，货币均衡可以通过利率机制的作用而实现。

就货币供给而言，当市场利率升高时，一方面社会公众因持有货币机会成本加大而减少现金提取，这样现金比率h缩小，货币乘数加大，货币供给增加;另一方面，银行因贷款收益增加而减少超额准备金来扩大贷款规模，这样超额准备金率e下降，乘数变大，货币供给增加。所以， 利率与货币供给量之间存在同向变动关系。

就货币需求而言，当市场利率升高时，人们的持币机会成本加大，必然导致人们对金融生息资产需求的增加和对货币需求的减少，所以， 利率与货币需求量之间存在反向变动关系。

当货币市场上出现均衡利率水平时，货币供求相同。

在完全市场经济条件下， 货币均衡最主要的实现机制是利率机制。除利率机制外，还有发达的金融市场以及有效的中央银行调控机制。

【例2·多选题】在市场经济条件下，货币均衡的前提条件是( )。

A.稳定的物价水平

B.足额的国际储备

C.健全的利率机制

D.发达的金融市场

E.有效的中央银行调控机制

【答案】CDE

【解析】本题考查市场经济条件下，货币均衡的前提条件。在市场经济条件下，货币均衡的实现有赖于三个条件，即健全的利率机制、发达的金融市场以及有效的中央银行调控机制。