2014中级经济师考试教材《金融实务》:第七章3
第二节 货币供给
一、货币供给与货币供应量的涵义
货币供给是相对于货币需求而言的,它包括货币供给行为(动词)和货币供给量(名词)两大内容。
二、货币层次的划分
西方学者在长期研究中,一直主张把“流动性”原则作为划分货币层次的主要依据。所谓流动性是指某种金融资产转化为现金或现实购买力的能力。“流动性”好的金融资产,价格稳定,还原性强,可随时在金融市场上转让、出售。
(一)国际货币基金组织划分的货币层次
一般把货币划分为三个层次:
M1 =流通于银行体系之外的现金
M2= +活期存款(包括邮政汇划制度或国库接受的私人活期存款)
M1=
+储蓄存款+定期存款+政府债券(包括国库券)
(二)我国的货币层次划分
我国对外公布的货币供应量为三个层次:
一是=流通中现金
二是狭义的货币供应量:=+单位活期存款
三是广义的货币供应量:= +个人储蓄存款+单位定期存款
= +商业票据+大额可转让定期存单
我国目前只测算和公布、和的货币供应量,只测算不公布。
三、货币供给机制
(一)货币供给过程
1.货币供给的决定
现代信用制度下货币供应量的决定因素主要有两个: 基础货币(B)与货币乘数(m)。 。
货币供给与基础货币和货币乘数成正比。
2.基础货币的决定
(1)基础货币的构成
基础货币又称高能货币、强力货币或货币基础,是非银行公众所持有的通货(C)与银行的存款准备金(R)之和。弗里德曼和施瓦兹认为,高能货币的一个典型特征就是能随时转化为存款准备金,
不具备这一特征就不是高能货币。
B=C+R
基础货币量一般用B表示:其中,存款准备金包括商业银行持有的库存现金、在中央银行的法定存款准备金,一般用R表示;流通中的通货等于中央银行资产负债表中的货币发行,一般用C表示。基础货币的表达式:B=C+R=流通中的通货+存款准备金,而R又包括活期存款准备金 ,定期存款准备金 ,以及超额准备金 。所以,全部基础货币方程式可表示为:B=C+ + +。
(3)中央银行投放基础货币的渠道
基础货币的构成虽然比较复杂,但都是由中央银行的资产业务创造的,可以由中央银行直接控制。中央银行投放基础货币的渠道主要包括: (1)对商业银行等金融机构的再贷款;(2)收购金、银、外汇等储备资产投放的货币;(3)购买政府部门(财政部)的债券。
如果中央银行能够有效控制基础货币B的投放量,那么,控制货币供应量的关键,就在于中央银行能否准确测定和调控货币乘数。