2014年中级经济师考试商业专业精讲：长期负债筹资

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　　二、长期负债筹资——新修订

　　(一)长期借款

　　1.概念：长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期限超过一年的借款，主要用于企业购建固定资产和满足长期流动资金占用的需要。

　　2.分类：

　　我国目前各金融机构的长期借款主要有以下几种。

　　(1)按照借款用途，分为固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。

　　(2)按照提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款等。此外，企业还可从信托投资公司取得实物或货币形式的信托投资贷款，从财务公司取得各种中长期贷款等。

　　(3)按照有无担保，分为信用贷款和抵押贷款。

　　信用贷款是指不需企业提供抵押品，仅凭其信用或担保人信誉而发放的贷款。

　　抵押贷款是指要求企业以抵押品作为担保的贷款。

　　(4)按贷款用途，分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。

　　①基本建设贷款：新建、改建、扩建基本建设项目。

　　②专项贷款：专门用途。

　　③流动资金贷款：满足流动资金需求。

　　(二)长期债券

　　1. 债券的概念：

　　债券，是企业依照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。

　　债券的发行人是债务人，投资于债券的人是债权人。

　　长期债券，指的是期限超过一年的公司债券，其发行目的通常是为大型项目筹集建设资金。

　　2.债券的种类

　　根据不同标准，可以对债券进行不同的分类：

　　(1)按债券是否记名，分为记名债券和无记名债券。

　　(2)按能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券。

　　(3)按有无特定财产担保，分为抵押债券和信用债券。

　　3.发行公司债券的条件

　　我国《证券法》规定，公开发行公司债券，应当符合下列条件：

　　(1)股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元。

　　(2)累计债券余额不超过公司净资产的40%。

　　(3)最近3年平均可分配利润足以支付公司债券l年的利息。

　　(4)筹集的资金投向符合国家产业政策。

　　(5)债券的利率不超过国务院限定的利率水平。

　　(6)国务院规定的其他条件。

　　(三)长期负债筹资的优缺点

　　1.长期负债筹资的优点主要有：

　　(1)筹资速度较快;不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序。

　　(2)资本成本较低;其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低;其二是利息等用资费用比股权筹资要低;其三是利息等资本成本可以在税前支付。

　　(3)不分散企业的控制权。

　　2.长期负债筹资的缺点主要有：

　　(1)不能形成企业稳定的资本基础;

　　到期需要偿还，只能作为企业补充性资本来源;

　　需要进行信用评级，没有信用基础的企业往往难以取得足额的债务资本。

　　(2)财务风险较大。有固定的到期日，有固定的利息负担，要求企业必须有一定的偿债能力，要保持资产流动性及其资产报酬水平，作为债务清偿的保障。