2014年中级经济师考试金融专业精讲：国际储备的管理
2014年中级经济师考试备考开始啦，网校经济师频道特别整理了中级经济师考试金融专业教材的重点考点，希望提前掌握，以备迎接2014年中级经济师考试！
三、国际储备的管理：总量与结构管理
(一)国际储备的总量管理
国际储备的总量管理的目标是使国际储备总量适度。
确定国际储备总量时应依据的因素是：
①是否是储备货币发行国(-)
②经济规模和对外开放程度(+)
③国际支出流量(+)
④外债规模(+)
⑤短期国际融资能力(-)
⑥其他国际收支调节政策和措施的可用性与有效性(-)
⑦汇率制度(固定汇率：储备需求多)
实践中，测度国际储备总量是否适度的经验指标：
(1)国际储备额与国民生产总值之比，一般为 10%;
(2)国际储备额与外债总额之比，一般在30%到50%;
(3)国际储备额与进口额之比，一般为25%;如果以月来计量，国际储备额应能满足3个月的进口需求。
【例题·单选题】(2012年试题)
如果我国人民币实现国际化，被其他国家作为储备货币，则我国就成为储备货币发行国。到那时，我国的国际储备就可以( )。
A.增加外汇储备
B.保有较少总量
C.投资更多股权
D.增加资源储备
『正确答案』B
『答案解析』本题考查国际货币储备的相关知识。储备货币发行国对储备的需求减少。
(二)国际储备的结构管理
国际储备结构管理的目标是使国际储备结构最优，在安全性、流动性和盈利性之间找到最佳均衡点。
国际储备结构管理的内容：
(1)国际储备资产结构的优化
国际储备资产结构的优化集中在黄金储备和外汇储备结构的优化上。
(2)外汇储备货币结构的优化
为了追求安全性，需要将外汇储备的货币结构与未来外汇支出的货币结构相匹配。
为了追求盈利性，需要尽量提高储备货币中硬币的比重，降低储备货币中软币的比重。
(3)外汇储备资产结构的优化
先满足及时支付需要，再实现保值增值需要的顺序。
(三)外汇储备的管理模式
外汇管理有两种模式：传统的外汇储备管理和积极的外汇储备管理。
传统的外汇储备管理模式强调外汇储备资产的安全性和流动性，忽视或不强调外汇储备资产的盈利性。
积极的外汇储备管理模式更为突出盈利性，侧重对超过安全性和流动性需要的外汇储备部分进行高盈利性的投资。
积极国际储备的管理实现路径:
(1)货币当局本身的外汇管理转型，将超额的外汇储备置于货币当局建立的投资组合之中，例如，挪威中央银行通过下设挪威银行投资管理部来管理外汇储备。
(2)由国家成立专门的投资公司或部门，将超额的外汇储备转给其进行市场化运作和管理，通过多元化的资产配置，分散风险，延长投资期限，提高投资回报。我国的中国投资公司，就属于这种性质。
与积极的外汇储备管理模式同时问世的范畴是“主权财富基金”。
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