2014年中级金融专业精讲：我国的通货膨胀及其治理
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三、我国的通货膨胀及其治理
改革开放以来，我国先后发生了四次较严重的通货膨胀和一次非典型性通货膨胀。
(一)1993--1996年
“八五”期间，经济发展取得了很大的成就，但由于固定资产投资和消费基金增长过快，通货膨胀问题又接踵而至。
这一阶段通货膨胀的成因很复杂，有过度追求经济的高速度发展而引致的财政赤字、信用膨胀问题，即“需求拉动型通货膨胀&rdquo1473有国家调整物价结构、提高农产品物价而引致物价总水平上升，即“成本推进型通货膨胀&rdquo1473有我国长期未得到解决的经济结构问题，瓶颈产业的短线产品物价上涨而引致的物价总水平上升，即“结构型通货膨胀&rdquo1473还有我国国际收支连年顺差，外汇储备大幅度上升而引致的中央银行货币供给增加，即“输入型通货膨胀”。
国家采取“适度从紧”的财政、货币政策，于1996年基本实现了经济的“软着陆”。
(二)2007--2008年
2007--2008年的物价持续上涨被称为非典型性的通货膨胀，主要是因为此次持续近一年的物价上涨结构性明显，持续时间不长，且成因也是多方面的。
2007-2008年物价上涨原因有多方面：
①供需失衡，比如食品行业，这是需求拉动型的通胀;
②成本拉动，比如原油铁矿等国际价格上升，国内某些行业的价格上涨;
③国内投资过热，大量流动性资本流向楼市股市，流动性过剩导致通胀压力加大;
④国内突发事故灾难，如雪灾、地震等造成短期物价反弹压力;
⑤对外贸易失衡，巨额顺差的长期存在，外汇占款过多，人民币投放多;
⑥人民币升值预期使得大量国际资本流入国内。
治理措施表现在：2007-2008年初，中央银行采取连续14次上调存款准备金率、多次加息、发行中央银行票据等从紧货币政策，同时执行稳健的财政政策，主要体现在税收手段的运用，还有对房地产和股市的调控等。
(三)2009—2012年
2010-2012年我国的CPI同比分别上涨3.3% 、 5.4%和2.6% 。因此， 2011 和2012 年，我国宏观金融调控的目标分别定为“稳增长、抑通胀、调结构”和“稳增长、控物价、调结构”，控制通胀成为其中重要目标。
原因：
①货币超发
②重要农产品和关键生产或生活用品的价格上涨
③成本推进
④共同理性预期形成的放大通货膨胀效应
治理措施：
2010：正确引导进行通胀预期管理。
2011：综合运用多种货币政策工具，上调存款准备金率，上调存贷款基准利率，灵活开展公开市场操作，实施差别准备金动态调整，引导货币信贷增长平稳回调，保持合理的社会融资规模。
2012：下调存款准备金率，灵活开展公开市场双向操作，下调存贷款基准利率，发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节作用，促进货币信贷合理适度增长。
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