提升资本市场活跃度有哪些着力点

提升资本市场活跃度有哪些着力点

摘自上海证券报 2020年4月10日

4月7日，国务院金融稳定发展委员会（下称“金融委”）召开第二十五次会议。对于资本市场，会议提出要“发挥好资本市场的枢纽作用，不断强化基础性制度建设，坚决打击各种造假和欺诈行为，放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度。”。

湘财证券首席经济学家、副总裁兼研究所所长李康表示，“放松和取消不适应发展需要的管制”，意在充分发挥市场力量。这样，既可节省管理成本，也能实现市场的价格与风险发现功能，同时亦有利于与国际市场的进一步接轨。

他认为，“提升市场活跃度”正是“放松和取消不适应发展需要的管制”所产生的效果。在市场悲观时给予一定的管制放松，本质上是发挥市场自身的价格发现及投融资功能，能够激发市场活力，稳固投资者信心。而在疫情影响居民收入预期的情况下，保证居民金融财富不贬值，对稳定金融市场和稳定内需都具有重要作用。

李康进一步阐释道，要“提升市场活跃度”，须将资本市场从以融资为中心，向以投资为中心过渡。以充分发挥投资者对市场的良好预期为前提，进一步规范市场参与者的行为。同时，期盼推出积极举措，以在复杂的世界经济形势下，推动我国资本市场继续向前发展。

此次金融委会议指出，要“发挥好资本市场的枢纽作用”。李康解读道，疫情防控期间，由于下游需求收缩，许多企业面临经营困难和流动性问题，在此时刻，发挥好资本市场的直接融资功能，正是金融支持实体经济的有力体现。

资本市场的枢纽作用，不仅体现在企业面临资金困境时可及时为其纾困，更体现在健康发展的资本市场与实体经济良性互动，为实体经济注入信心。李康还表示，“不断强化基础性制度建设”，还包括进一步激活市场的新陈代谢功能，严惩造假和欺诈，从源头上净化市场行为，确保资本市场健康发展。

他认为，目前资本市场面临的问题是，对违法违规行为的打击、威慑力度还不够，需进一步加强。恢复投资者与融资者的相互信任，是至关重要的。近期部分中概股出现的问题更警示我们，资本市场应以诚信为基石。