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  • 2014证券从业资格考试《证券投资分析》预习:债券现金流确定

    普通 来源:正保会计网校 2014-01-08

    2014年证券从业资格考试备考已经开始,为了帮助参加2014年证券从业资格考试的学员巩固知识,提高备考效果,正保会计网校精心为大家整理了证券从业资格考试各科目知识点,希望对广大考生有所帮助。

    第二章 有价证券的投资价值分析与估值方法

    知识点五:债券现金流的确定

    1.债券的面值和票面利率。票面利率通常采用年单利表示,票面利率乘以付息间隔和面值就是每期利息支付金额,短期债券一般不付息,而是到期一次性还本,所以要折价交易。

    2.计付息间隔。定期支付利息。我国中长期债券通常每年一次,欧美习惯半年付息一次。付息间隔短的债券风险相对较小。

    3.债券的嵌入式期权条款。可能含有发行人提前赎回权、债券持有人提前返售权、转股权、转股修正权、偿债基金条款等嵌入式期权。这些会影响未来的现金流模式。一般有利于发行人的会降低债券价值,反之,有利于持有人的会提高债券价值。

    4.债券的税收待遇。免税债券与可比的应纳税债券相比,价值更大一些。

    5.其他因素。付息方式(浮动、可调、固定)、债券的币种(单一货币、双币债券)等因素。

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