2013年证券从业资格考试备考正在如火如荼进行,为了帮助广大考生充分备考,正保会计网校教学专家整理了一些相关备考资料供大家参考,祝愿大家学习愉快,梦想成真!
第五章 金融衍生工具
知识点十一:金融互换交易
1.定义:金融互换是约定两个或两个以上的当事人按照商定条件,在约定的时间内,交换一系列现金流的合约。
2.种类:货币互换、利率互换、股权互换、信用互换
3.从交易结构上看,可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。
4.互换交易的主要用途是改变交易者资产或负债的风险结构(比如利率或汇率结构),从而规避相应的风险。
5.信用违约互换(CDS)
信用违约互换(CDS)交易的危险来自三个方面:
第一,具有较高的杠杆性。
第二,由于信用保护的买方不并需要真正持有作为参考的信用工具,因此,特定信用工具可能同时在多起交易中被当作CDS的参考,有可能极大地放大风险敞口总额,在发生危机时,市场往往恐慌性地高估涉险金额。
第三,由于场外市场缺乏充分的信息披露和监管,危机期间,每起信用事件的发生都会引起市场参与者的相互猜疑,担心自己的交易对手因此倒下从而使自己的敞口头寸失去着落。
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