某企业拟引进一条流水线，投资额110万元，分两年投入。第一年年初教）70万元，第二年年初投入40万元，建设期为2年，净残值10万元，折旧采用直线法。查投产初期投入流动资金20万元，项目使用期满仍可全部回收。该项目可使用10年，每年镜售收入为60万元，总成本30万元，税金及附加为5万元。假定企业期望的投资报酬率为10%，所得税税率为25%。 要求：计算该项目的净现值、内含报酬率，并判断该项目是否可行。 解：NCF。=-70（万元） NCF¹=-40（万元）NCF²=-20（万元） 年折旧额= （110-10）/10=10（万元） NCF3-11=（60-30-5）x(1-25%）+10=28.75（万元） 为什么要×1-25％？