历年期货从业《基础知识》试题详解：交易价格

1、6 月5 日，买卖双方签订一份3 个月后交割的一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为 150000 点，恒生指数的合约乘数为50 港元，市场利率为8%.该股票组合在8月5 日可收到10000 港元的红利。则此远期合约的合理价格为 （）港元。

A、15214

B、752000

C、753856

D、754933

答案：D

解析：如题，股票组合的市场价格=15000*50=750000，因为是3 个月交割的一篮子股票组合远期合约，故资金持有成本= （750000*8%）/4=15000，持有1个月红利的本利和=10000*（1+8%/12）=10067，因此合理价格=750000+15000-10067=754933.

2、某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000 元/吨；一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060 元/吨。同时将期货合约以2100 元/吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是（ ）。

A、2040 元/吨

B、2060 元/吨

C、1940 元/吨

D、1960 元/吨

答案：D

解析：如题，有两种解题方法：

（1）套期保值的原理，现货的盈亏与期货的盈亏方向相反，大小一样。期货= 现货，即2100-2000=2060-S；

（2）基差维持不变，实现完全保护。一个月后，是期货比现货多40 元；那么一个月前，也应是期货比现货多40 元，也就是2000-40=1960元。