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历年期货从业《基础知识》试题详解:贝塔系数

普通 来源:正保会计网校论坛 2014-05-04

1、某证券投资基金利用S&P500 指数期货交易采规避股市投资的风险。在9 月21 日其手中的股票组合现值为2.65 亿美元。由于预计后市看跌,该基金卖出了395 张12月S&P500指数期货合约。9 月21 日时S&P500 指数为2400 点,12 月到期的S&P500 指数期货合约为2420 点。12 月10 日,现指下跌220 点。期指下跌240 点,该基金的股票组合下跌了8%,该基金此时的损益状况(该基金股票组合与S&PS00 指数的β系数为0.9)为()。

A、盈亏相抵,不赔不赚

B、盈利0.025 亿美元

C、亏损0.05 亿美元

D、盈利0.05 亿美元

答案:B

解析:如题,先用395=2.65*0.9/(2420*X)得出乘数X=25,基金跌了8%,就是亏了8%*2.65 =0.212亿,而期货赚了240*25*395=0.237 亿,因此相减得出基金此时总共盈利0.025 亿美元。

2、假定某期货投资基金的预期收益率为10%,市场预期收益率为20%,无风险收益率4%,这个期货投资基金的贝塔系数为( )。

A、2.5%

B、5%

C、20.5%

D、37.5%

答案:D

解析:本题关键是明白贝塔系数的涵义。在教材上有公式:(10%-4%)/(20%-4%)=37.5%.

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