期货从业《基础知识》每日一练：股指期货期现套利（2021.11.10）

普通来源：正保会计网校 2021-11-10

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多选题

4月1日，股票指数为1500点，市场利率为5%，股息率为1%，期现套利交易成本总计为15点。则3个月后到期的该指数期货合约（　）。

A、理论价格为1515点

B、价格在1530点以上存在正向套利机会

C、价格在1530点以下存在正向套利机会

D、价格在1500点以下存在反向套利机会

查看答案解析

【答案】

【正确答案】 ABD

【解析】

本题考查股指期货期现套利。根据股指期货理论价格计算公式s（t）［1＋（r－d）×（T－t）/365］＝1500×［1＋（5%－1%）÷4］＝1515（点），则无套利区间为［S（t）［1＋（r－d）×（T－t）/365］－TC，S（t）［1＋（r－d）×（T－t）/365］＋TC］＝［1500，1530］。只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。参见教材P286。［2012年5月试题］

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