粳米产业主体避险需求凸显 运用期货能力亟需增强

[中国证券报]粳米产业主体避险需求凸显 运用期货能力亟需增强

日前，由大商所主办、南华期货承办的佳木斯地区粳米龙头企业培训会于线上举行，此次培训会得到当地政府的大力支持，组织来自10余家粳米企业的200多人共同参会。会上，来自国家粮油信息中心、南华期货的讲师根据佳木斯地区的粳米龙头企业需求，介绍了目前国内粮食行业发展情况，并向企业参会人员普及粳米期货、期权相关知识，解答了企业对衍生品工具应用方面存在的问题，以帮助企业更好的进行风险管理。

粳米产业联系着粳稻的贸易、收储，保持市场供需和价格的平稳运行，对于保障粳米供给、促进产业健康发展有着重大意义。今年以来，随着新冠疫情在全球蔓延，国际大米出口价格持续上涨，提振了国内稻米市场的情绪，期现货价格波动进一步加剧，加工企业面临的经营风险也水涨船高，其中米厂销售环节和下游客户采购环节，避险需求尤为凸显。“去年大商所粳米期货的上市，为粳米加工、贸易和消费企业提供了重要的风险管理工具。”大商所产业拓展部相关负责人提到，粳米期货上市以来，粳米期现价格结合紧密，套期保值和价格发现功能已经初步显现，在现今复杂多变的国际国内政治经济形势下，企业产业合理运用期货工具，将有利于促进农业稳定健康发展。

“粳米生产加工和贸易型企业根据现货经营情况运用期货工具进行套期保值，锁定原材料成本、锁定产品销售利润、降低原材料或产品的库存成本和风险。”南华期货副总经理唐启军表示。此外，企业对期货运用达到一定水平后，综合运用期货、期权等衍生品工具，还可以在灵活套保的基础上，满足增收盈利、融资等方面的需求。但要注意的是，企业参与套期保值，首先要筛选人员组成专业团队，分清投机和保值概念，根据自身需求制定、执行套保方案，评价套保方案，最终实现期货交割或现货买卖。

“目前，期权与期货、期货与现货、期权与现货的结合能力，已经是国内企业突破传统市场经营模式的试金石，也是企业构建核心竞争力的重要手段。”南华期货农产品研究中心总监何琳介绍，相对于期货，期权策略组合方式更灵活、套期保值在资金管理更容易，而且，在对冲风险的同时，还能保留反向时可能的收益。“企业在没有专门的金融人才团队的情况下，也可以选择与风险管理公司合作，根据企业个性化需求定制期权产品，进而实现调节原材料库存、活化资金使用效率、销售价格管理、库存保值、确保订单利润等目标。”

根据与会人员反馈，现阶段粳米作为期货新品种，仍处于发展培育期，很多粳米供应商和贸易商对期货工具的运用规避生产经营风险的能力仍有待提升，需要交易所和期货公司持续推动粳米期货的宣传和培训工作力度。

对此，大商所上述负责人表示，交易所将进一步加强粳米期货的市场培育工作，不断优化粳米期货合约规则，为产业企业参与期货市场提供更多便利。同时，大商所推出“企业风险管理计划”，产业企业可以通过小规模的尝试让产业企业切实感受到期货市场管理生产经营风险的功能，进而为未来全面参与期货市场做好铺垫。

2020年06月18日

中国证券报