期货从业考试基础知识：期权的含义、特点和分类

　　备战2014年期货从业资格考试，正保会计网校为广大学员准备了相关的复习资料，希望对您备考有所帮助，祝您在网校学习愉快！

　　期权的含义、特点和分类

　　1.期权的含义

　　期权（Options），也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。

　　2.期权交易的特点

　　（1）权利不对等。合约中约定的买人或卖出标的物的选择权归属买方。

　　（2）义务不对等。卖方负有必须履约的义务，当买方要求执行期权时，卖方必须履约。

　　（3）收益和风险不对等。在期权交易中，买方的最大损失为权利金，潜在收益巨大；卖方的最大收益为权利金，潜在损失巨大。

　　（4）保证金缴纳情况不同。卖方必须缴纳保证金作为履约担保；买方无需缴纳。

　　（5）独特的非线性损益结构。

　　3.期权分类

　　（1）按照交易场所不同，可以分为场内期权和场外期权。与期货交易不同，期权既可以在交易所交易，也可以在场外交易。

　　场外期权（OTC Options）是指在非集中性的交易场所交易的非标准化的期权，也称为店头市场期权或柜台期权。场内期权也称为交易所期权，是指由交易所设计并在交易所集中交易的标准化期权。与场内期权相比，场外期权具有如下特点：①合约非标准化；②交易品种多样、形式灵活、规模巨大；③交易对手机构化；④流动性风险和信用风险大。

　　（2）按照期权合约标的物的不同，可将期权分为现货期权和期货期权。

　　（3）按照买方执行期权时拥有的买卖标的物权利的不同，将期权分为看涨期权和看跌期权。

　　①看涨期权（Ca11Options），指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务。

　　②看跌期权（Put Options），指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。

　　（4）按照买方执行期权时对行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。

　　①美式期权（American Options），指期权买方在期权有效期内的任何交易日都可以行使权的期权。

　　②欧式期权（European Options），指期权买方在期权合约到期日之前不能行使权利，只能在期权到期日行使权利的期权。