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2018期货从业《期货基础知识》知识点:期货与远期、期权、互换

普通 来源:正保会计网校 2018-01-19

2018年第一次期货从业报名时间为1月22日至2月23日。为帮助大家备考,正保会计网校整理了《期货基础知识》的知识点,祝学习愉快!

2018年期货从业《期货基础知识》知识点

知识点:期货与远期、期权、互换的联系和区别

(一)期货与远期

1.联系:均为未来时间买卖商品。

2.区别:

  期货 远期
(1)交易对象不同 交易所统一制定的标准化合约 交易双方私下协商达成的非标准化合同,所涉及的商品没有任何限制。
(2)功能作用不同 规避风险和发现价格 远期交易缺乏流动性,所以其价格的权威性分散风险的作用大打折扣。
(3)履约方式不同 实物交割和对冲平仓两种履约方式 虽然可以采用背书转让方式,但最终的履约方式是实物交割。
(4)信用风险不同 每日无负债结算制度,信用风险小 具有较高的信用风险。
(5)保证金制度不同 有特定的保证金制度,按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取 是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。

(二)期货与期权

1.期货与期权之间的联系

期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约,均可以进行双向操作,均通过结算所统一结算。

期货期权是期权和期货合约的有机结合。期货交易是期货期权交易的基础。

2.期货与期权的区别

  期货 期权
(1)交易对象不同 标准化合约的标的物是实物商品或者金融工具 权利的买卖。标的物不仅限于商品和金融工具,还可以是其他衍生品合约
(2)权利与义务的对称性不同 双向合约 单向合约
(3)保证金制度不同 买卖双方都要缴纳期货合约价值5%~15%的保证金 期权买方支付期权费,不缴纳保证金
期权卖方需要缴纳一定的保证金
(4)盈亏特点不同 盈亏是对称的,交易双方都面临着无限的盈利和无止境的亏损,其盈亏曲线为线性 期权买方盈利无限,亏损有限
期权卖方盈利有限,亏损无限
期权交易双方的盈亏曲线是非线性的
(5)了结方式不同 对冲平仓或实物交割 对冲、行使权利或到期放弃权利

(三)期货与互换

1.期货与互换之间的联系

远期合约是期货和互换的基础,期货和互换是对远期合约在不同方面创新后的衍生工具。

2.期货与互换的区别

  期货 互换
(1)标准化程度不同 交易所统一制定的标准化期货合约 交易双方私下协商达成的非标准化合同
(2)成交方式不同 交易系统撮合成交,价格具有公开性、权威性 人工询价的方式撮合成交
(3)合约双方关系不同 交易者无须关心交易对手是谁、信用如何。市场信息成本很低。 直接签订,信用风险

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