2015期货从业资格《期货基础知识》知识点：期权的产生及发展

　　备战2015年期货从业资格考试，正保会计网校为广大学员准备了相关的复习资料，希望对您备考有所帮助，祝您在网校学习愉快！

1.十七世纪荷兰的郁金香事件中，曾出现期权交易。

2.18世纪至19世纪时期，在工业革命和运输贸易的刺激下，欧洲和美国相继出现了有组织的场外期权交易，标的物以农产品为主。在英国，以证券为标的物的期权交易一度被宣布为非法，但即便如此，期权交易也从未停止过。

3.进入20世纪，美国股票市场还没有被纳入监管体系，期权交易因投机者的滥用而声誉颇为不佳。1929年的股灾发生以后，美国证券交易委员会建议国会取缔期权交易。在激烈的辩论后，国会认为期权交易方式仍有经济价值，但必须对其加强监管。

4.1973年4月26日，期权市场发生了历史性的变化，一个以股票为标的物的期权交易所——芝加哥期权交易所（ChicagoBoardOptionExchange，CBOE）成立，这堪称是期权发展史上具有划时代意义的事件，标志着现代意义的期权市场——交易所市场的诞生。与场外期权相对应，交易所期权被称为场内期权。

1973年7月，费希尔·布莱克（FisherBlack）和迈伦·斯克尔斯（MyronScholes）发表在《政治经济学》杂志上的《期权定价与公司负债》（ThePricingofOptionsandCorporateLiabilities）经典论文中，给出了以无红利股票为标的物的欧式看涨期权定价公式。同年，罗伯特·墨顿（RobertMerton）的文章给出了支付红利的股票期权的定价公式。不久，德克萨斯仪器公司推出了装有计算期权价值程序的计算器。

5.理论和技术上的突破，以及期权场内交易和其自身的优越性使CBOE的成长非常迅速，成立仅一个月，其日交易量已经超过了场外交易市场，1974年全年成交的合约所代表的股数已超过美国证券交易所（AmericanStockExchange，AMEX）全年股票的成交量。

6.20世纪70年代末，伦敦证券交易所开辟了伦敦期权交易市场（LondonTradedOptionsMarket，LTOM），荷兰成立了欧洲期权交易所（EuropeanOptionsExchange，EOE）。

7.1982年，芝加哥期货交易所推出了美国长期国债期货期权合约，标志着金融期货期权的诞生。

8.1982年，新加坡的数据保险市场（DigitalInsuranceMarketExchange，DIMEX）开始交易期权合约。

9.此后，费城股票交易所（PhiladelphiaStockExchange，PHLX）推出了外币期权交易，其他国家也相继推出了期权交易。

10.期权标的物从最初的股票扩展到目前包括农产品、金属、燃油等大宗商品，债券、股指、外汇等金融产品，以及黄金、白银等贵金属在内的近百个品种。

11.自CBOE成立之后，全球期权市场的发展速度超过了期货。