期货从业资格《期货基础知识》知识点：买进看跌期权套期保值

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1.担心未来价格下跌，但认为资产价格趋势不明朗的生产商或中间商，为规避价格下跌风险，买入该资产或相关标的资产的看跌期权更为有利。

若以后市场价格下跌至期权执行价格以下，投资者可执行期权。在市场上低价买进标的资产并按执行价格将资产出售，所获收益可弥补其现货资产下跌所造成的损失；如果标的资产市场价格上涨至执行价格以上，则投资者放弃执行期权，其最大的损失为权利金，而此时持有现货或出售现货所获得的超额收益可能远高于其损失的权利金。

2.与卖出期货合约对冲现货价格下跌风险相比，利用买进看跌期权进行套期保值具有以下特征：

（1）和买进看涨期权相似，买进看跌期权所支付的权利金较卖出期货合约所需交纳的保证金更低，即买进看跌期权套期保值与卖出期货合约套期保值相比具有更大的杠杆效用。

（2）当价格变化趋势对交易者不利时，期货套期保值者需要追加保证金，而期权买方在持仓期间不需再支付任何费用。

（3）如果市场变化对交易者不利，看跌期权买方最大的损失为权利金，而卖出期货合约可能产生很大的风险。

（4）如果市场变化有利于该交易者，则通过购买看跌期权套期保值比直接卖出期货合约多支付权利金成本。