（一）净收入理论
假定：
（1）当企业融资结构变化时，企业发行债券和股票进行融资其成本不变，也即企业的债务融资成本和股票融资成本不随债券和股票发行量的变化而变化；
（2）债务融资的税前成本比股票融资成本低。
结论：当企业增加债务融资比重时，融资总成本会下降。
（二）净经营收入理论
假定：不管企业财务杠杆多大，债务融资成本和企业融资总成本不变。
结论：融资总成本不会随融资结构的变化而变化。
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