2011年经济师考试《中级金融》重点归纳：金融经济增长

　　一、中级经济师考试金融深化与经济增长模型

　　（一）哈罗德—多马模型（实物增长模型）

　　没有考虑金融、货币对经济增长的影响。模型中，经济增长依赖资本的增长。

　　1.基本公式：s/v=△Y/Y

　　s是储蓄平均储蓄倾向或边际储蓄倾向，v资本产出率，Y国民收入

　　2.结论：s/v就是商品市场处于均衡时达到的增长率，即有保证的增长率——自然增长率。

　　（二）托宾模型（货币增长模型）

　　认为经济增长依赖于资本深化。

　　1.稳态条件下托宾货币增长模型

　　[s-（1-s）λn]f（k）=nk

　　s为储蓄率，λ为实际现金余额占收入的比例，n为国民收入的自然增长率，f为函数符号，k为人均资本存量

　　2.结论——托宾模型对金融深化非常重要

　　（1）由于通货膨胀政策有利于刺激投资，因此，有益于经济增长

　　（2）由于投资和资本积累的出现，货币收益必然低于资本收益。

　　（三）麦金农和肖的模型（发展中国家）

　　1.基本公式

　　麦金农的公式：M/P=L（Y，Z/Y，d-π*）

　　M/P为实际货币需求，Y为收入，I为投资，d为各类存款利率加权平均数，π*为预期通货膨胀率，d-π*为实际利率。

　　肖的公式：M/P=F（Y，γ，d-π*）

　　γ表示实际持有货币的机会成本

　　2.结论

　　主要从发展中国家存在金融抑制的角度进行设计，对发展中国家解除金融管制，实现金融深化很重要

　　二、金融发展失误对经济增长的反作用（大纲没要求）

　　总体上看，金融发展应该能够帮助经济活动更好地抵抗或减轻来自各方面的冲击和震动。但是，在中低收入国家，尤其是在对金融机构的经营活动和风险管理缺乏正确的激励机制的时候，金融的深化会放大这些冲击和震动的作用。